今年6月10日，棕櫚園林(002431)上市一周年。公司沒有忙著張燈結彩慶祝，而是為一個17億的大單，應付各路媒體的疑問。

今年5月，突然傳出棕櫚園林與聊城市政府簽署了價值17億元的條約，一時間，輿論紛紛預測：這17億元大單，是否意味著該公司要全面進軍市政園林？

17億市政大單

無風不起浪。之以是有這種預測，是由于該公司之前的營業有85%與房地產相關。現在年3月份，該公司先是與聊城經濟開發區管理委員會簽署了價值2.04億元的條約，短短兩個月后，再次與聊城市人民政府簽署了價值17億元的景觀條約。

在接受采訪時，董秘楊鏡良一直強調，這只是一個訂單而已，不愿輿論將此與公司戰略變化聯系起來。

對此預測，棕櫚園林總裁賴國傳對本刊記者表示：“不要糾結于這17億的票據，它只是我們營業中的一個大單。政府項目，毛利率比地產項目大，但資金使用量大，周期長，上市后，我們有資金了，有能力了，就能多做一些市政園林。”

這17億市政大單是bt模式。

根據公告，17億市政項目條約工期共3年，由2021年6月至2021年6月，分6個工程地區實施。此次條約約定的支付比例按6:2:2分三次完成，業主首次付款時間節點為各工程地區完工并驗收及格的14天內，剩余部門劃分在驗收及格屆滿1年及2年后均勻支付。

盡管賴國傳稱，2021年公司營收比2021年翻了一番，到達12.9億元。2021年一季度，公司實現營業收入2.53億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤2610萬元，同比劃分增進35.2%和43.0%。但該公司的現金流真的能支持17億元的市政票據嗎？

政府換屆等因素，是否會影響回款？地產調控，是否會影響地產園林營業，是否會連帶影響這項大單的現金流運轉？另有物價通脹等因素，是否會使成本增添？云云多的潛在風險，棕櫚園林該如何掌控？

楊鏡良在接受采訪時表示，公司對bt項目都市舉行大量的分解調研，公司上半年的房地產景觀綠化工程項目多為工期短、合約金額小(1000萬左右)、回款快的項目。在市政園林營業方面，公司重要采取分段式施工、收款模式，而且多數工程在下半年舉行，現實今年需墊付的資金也許在7億左右。公司現有錢幣資金8億多，銀行信貸額度9億，再加上一些工程完工的回款，應該可以保障資金鏈的穩定。

中投證券分解師羅澤兵在研究報告中指出，公司當前的財政條件足以支持厥后續向市政園林領域的積極拓展，預計明年公司營收中來自市政營業的收入將到達12億-15億元，占公司整體收入的1/3左右。