棕櫚園林股份有限公司
2011 年7 億元公司債券2012 年跟蹤信用評級報告
本次跟蹤信用評級效果：首次信用評級效果：
本期公司債券跟蹤信用品級：AA本期公司債券信用品級：AA
主體長期信用品級：AA主體長期信用品級：AA
評級展望：穩固評級展望：穩固
債券剩余限期：57 個月債券限期：60 個月
債券剩余規模：7 億元債券規模：7 億元
跟蹤日期：2012 年06 月21 日評級日期：2011 年08 月31 日
評級結論：
鵬元資信評估有限公司(以下簡稱“鵬元”)對棕櫚園林股份有限公司(以下簡稱“棕櫚 園林”或“公司”)2012 年刊行的7 億元公司債券的2012 年跟蹤評級效果維持為 AA，刊行 主體長期信用品級維持為 AA，評級展望維持為穩固。
重要財政指標：
項目2012 年3 月2011 年2010 年2009 年
總資產(萬元)415，468.30336，194.37219，201.7949，724.24
歸屬于母公司所有者權益(萬元)193，155.74191，959.97166，316.0326，452.39
資產欠債率52.27%41.38%24.10%46.69%
活動比率2.382.253.931.93
速動比率1.431.372.841.21
營業收入(萬元)34，368.14249，349.57129，338.3965，978.84
營業利潤(萬元)933.3833，985.4519，055.068，760.76
利潤總額(萬元)872.1334，544.2719，801.429，164.91
綜合毛利率27.27%27.99%27.83%26.64%
總資產回報率-12.86%14.82%20.72%
EBITDA 利息保障倍數-32.42166.3589.60
經營活動現金流凈額(萬元)-16，969.72-40，850.89-8，772.323，474.38
資料來源：公司2009-2011 年審計報告及最新一期財政報表
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公司債券跟蹤信用評級報告
基本看法：
跟蹤期，公司收入和盈利水平大幅度提高，跨地區經營能力有所加強，整體生長狀態良好；
跟蹤期，公司加大了市政園林的開拓力度，市政園林收入有望進一步提高； 公司收購了貝爾高林國際(香港)有限公司30%股權，并設立了設計子公司，有 望進一步加強公司設計營業競爭力。